El indicador oficial mostró una variación de 14,7% en los primeros cinco meses del año. Las previsiones privadas anticipaban una cifra en torno al 2% tras la desaceleración observada en abril.
Tras varias semanas de estimaciones que anticipaban una continuidad en la desaceleración de los precios, el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) informó que la inflación de mayo fue de 2,1%, el porcentaje más bajo desde septiembre de 2025. El resultado se conoció luego de que abril cerrara con un IPC de 2,6%, lo que implica que se desaceleró 0,4 puntos porcentuales frente a aquella medición.
Con este resultado, la inflación acumuló 14,7% en los primeros cinco meses de 2026, mientras que la variación de los últimos doce meses se ubicó en 33,2%, de acuerdo con los datos difundidos por el organismo estadístico.
El registro de mayo llegó después de que abril marcara una desaceleración por primera vez en diez meses. En ese período, el IPC se ubicó en 2,6%, por debajo del 3,4% registrado en marzo. De esta manera, se consolidó el proceso de desinflación que comenzó en abril.
Entre las categorías, los precios estacionales registraron el alza más pronunciada del período, con un 3,5%, impulsada por el encarecimiento de las Verduras y atenuada por la baja en Frutas. Los regulados avanzaron 2,4%, con los combustibles, la electricidad y el agua como principales factores. El IPC Núcleo, que no contempla regulados ni estaciones, perforó el 2% al moverse a un ritmo de 1,9%, con presión desde Restaurantes, bares y casas de comidas y Productos farmacéuticos.
Alimentos y bebidas no alcohólicas fue la división de mayor incidencia en la variación mensual en casi todas las regiones, con Pan y cereales y Productos lácteos como rubros determinantes. La excepción fue el Noreste, donde Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles tuvo el mayor peso, por el encarecimiento del Gas en garrafa y los Alquileres de la vivienda.
Un relevamiento de precios de la consultora C&T exhibió una leve moderación en el arranque de junio: “Los servicios regulados, que impactan en su mayoría en la primera semana, volvieron a tener aumentos suaves, y en el caso del transporte público, menores que los de la primera semana de mayo”.
“Las prepagas, que vienen ajustando por la inflación en forma demorada, van a tomar la inflación de abril, menor a la de mayo. Los alimentos y bebidas subieron más que en el arranque de mayo pero menos que en el final de dicho mes, con moderación de las verduras pero algo más de dinamismo en carnes. Así, la inflación de cuatro semanas móviles, que había cerrado en 2,2% en mayo, bajó a 2,1%”, sumó el reporte.
Por su parte, el equipo de Research de Puente destacó que “el dato de mayo representa una marcada sorpresa desinflacionaria, dado que el consenso de los analistas proyectaba que este indicador se ubicaría en torno al 2,4%”.6
Los pronósticos privados
Antes de la publicación del dato oficial, las consultoras privadas coincidían en que mayo mostraría una nueva moderación en el ritmo de aumento de los precios. La mayoría de las estimaciones ubicó la inflación en un rango de entre 2,1% y 2,5%, por debajo o en niveles similares a los observados durante abril.
Las previsiones también estuvieron en línea con el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) elaborado por el Banco Central. El informe ubicó la expectativa promedio para mayo en torno al 2,3%, una cifra que reflejó la continuidad de la desaceleración observada durante los últimos meses.
“Mantenemos nuestra proyección de inflación en 1,8% m/m para junio; los datos de alta frecuencia evolucionan algo por encima de esta proyección. Hasta la primera semana de junio, la inflación del último mes móvil del IPC-OJF de Ferreres avanzaba al 2,2% m/m; mientras que los datos de alta frecuencia de Eco Go eran consistentes con una inflación del 1,9% para este mes. A diferencia del bimestre mayo-junio del año pasado, esperamos que ahora la inflación perfore el 2% m/m de forma sostenida, motivando una descompresión de las expectativas”, destacó un informe de Facimex.
Julián Neufeld, economista de la Fundación Libertad y Progreso, destacó que “hacia adelante, ponemos el ojo en Washington ante las declaraciones de Trump sobre una posible escalada en Medio Oriente”. “A nivel local, el rubro transporte (+2%) se mantuvo contenido gracias al colchón de precios en surtidor (buffer) que YPF inició en abril y extendió hasta finales de junio, pero si los conflictos bélicos no aflojan, la oferta de insumos energéticos podría presionar este rubro en los próximos meses”, determinó.
Para Santiago Casas, economista jefe de EcoAnalytics, si la dinámica inflacionaria logra sostenerse en los próximos meses, “debería contribuir a una recuperación gradual del salario real, el crédito y el consumo”. “Aunque la inflación anualizada sigue siendo elevada y todavía quedan desafíos para converger a niveles más bajos y estables, el dato de mayo es una noticia alentadora para la economía y para las expectativas de los próximos meses”, concluyó Casas.
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